Des définitions en langage clair

Tous les termes d'analyse fondamentale utilisés dans ce cours, définis en français simple. Sers-toi de cette page comme aide-mémoire — si un terme apparaît dans une leçon et que tu veux la version courte, elle est ici.

Termes essentiels

Point de base — un centième de point de pourcentage (0,01 %). Un passage de taux de 5,00 % à 5,25 % est un mouvement de 25 points de base.
Resserrement (tightening) — une politique de banque centrale qui relève les taux d'intérêt ou rend autrement l'emprunt plus cher et les conditions monétaires plus restrictives, généralement pour contrôler l'inflation.
Assouplissement (easing) — une politique de banque centrale qui abaisse les taux d'intérêt ou rend autrement les conditions monétaires plus souples, généralement pour soutenir la croissance ou l'emploi.
Hawkish — une orientation ou un ton de politique monétaire penchant vers un resserrement / des taux plus élevés, reflétant généralement une inquiétude accrue au sujet de l'inflation.
Dovish — une orientation ou un ton de politique monétaire penchant vers un assouplissement / des taux plus bas, reflétant généralement une inquiétude accrue au sujet de la croissance ou de l'emploi.
Taux terminal — le niveau auquel le marché s'attend à voir culminer le taux directeur d'une banque centrale (ou toucher son point bas, pendant un cycle d'assouplissement) avant une pause ou un changement de direction.
Assouplissement quantitatif (QE) — une banque centrale qui achète de grandes quantités d'actifs financiers, typiquement des obligations d'État, pour injecter de la liquidity dans le système financier et pousser les taux d'intérêt de long terme à la baisse, généralement utilisé quand les taux courts sont déjà proches de zéro.
Resserrement quantitatif (QT) — l'inverse du QE : une banque centrale qui laisse son portefeuille d'actifs se réduire (en ne réinvestissant pas les obligations arrivant à échéance, ou en les vendant activement), ce qui tend à retirer de la liquidity et à exercer une pression haussière sur les yields longs.
Yield — le rendement qu'un investisseur perçoit en détenant une obligation, exprimé en pourcentage de son prix.
Récession — un recul durable et généralisé de l'activité économique, communément associé à deux trimestres consécutifs de PIB en baisse.
Stagflation — une combinaison rare et difficile de croissance économique stagnante (ou en recul) et d'inflation durablement élevée, qui ne laisse à une banque centrale aucun choix de politique confortable, puisque combattre l'inflation par des taux plus hauts risque d'aggraver la croissance, et soutenir la croissance par des taux plus bas risque d'aggraver l'inflation.
Atterrissage en douceur (soft landing) — un scénario où une banque centrale parvient à ramener l'inflation à sa cible sans déclencher de récession.
Atterrissage brutal (hard landing) — un scénario où le retour de l'inflation sous contrôle se paie au prix d'une récession ou d'un net ralentissement de la croissance.
Liquidity — la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans faire bouger significativement son prix. Une liquidity fine (par exemple pendant les jours fériés ou aux toutes premières heures de la session asiatique) peut rendre les prix plus erratiques sur un volume de transactions plus faible.
Prime de risque — le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour détenir un actif plus risqué plutôt qu'un actif plus sûr, en compensation de ce risque ou de cette incertitude additionnels.

Et ensuite

Pour le contexte complet derrière n'importe quel terme d'ici, la leçon dont il provient est le meilleur endroit pour le voir expliqué correctement. Une fois le cours parcouru, la page routine quotidienne contient la routine qui relie tout en une habitude répétable.