Donosnosti državnih obveznic spet naraščajo. Zato bi moralo to zanimati vsakega trgovca z indeksi.

Mnogi trgovci se osredotočajo izključno na Nasdaq ali S&P futures. Zelo malo jih spremlja trg obveznic. To je napaka.

V zadnjem času so donosnosti ameriških državnih obveznic ostale povišane, medtem ko se trgi še vedno prepirajo, ali je bila inflacija resnično premagana. Nekateri predstavniki Fed še naprej poudarjajo, da je nadaljnje zaostrovanje še vedno mogoče, če se inflacija ne vrne proti cilju.

Zakaj je to pomembno? Ker se obveznice pogosto premaknejo pred delnicami.

Kapital mora nekam iti

Veliki skladi nenehno prerazporejajo kapital. Če donosnosti obveznic postanejo privlačnejše:

• Kapital zapušča delnice
• Rastoče delnice postanejo manj privlačne
• Tehnologija pogosto zaostaja
• Nasdaq postane bolj volatilen

To razmerje ni popolno. A je pomembno.

Likvidnosti ni mar za naslove

Mnogi trgovci mislijo: "Donosnosti rastejo, torej mora Nasdaq pasti." Trgi redko delujejo tako čisto.

Namesto tega naraščajoče donosnosti pogosto povečajo negotovost. Večja negotovost pomeni:

• Širše razpone
• Globlje liquidity sweepe
• Večje displacement svečke
• Močnejše reakcije okoli PD Arrays

Točno takšno okolje, v katerem modeli likvidnosti delujejo najbolje.

Kaj spremljamo

Namesto čustvenega odzivanja spremljamo:

• Draw on liquidity višjega časovnega okvira
• Premium proti discountu
• Visoke in nizke točke prejšnjega dne
• Tedenske cilje
• Dostavo seje
• Potrditev trga obveznic

To ustvari popolno sliko, namesto da bi se zanašali na en sam naslov. Trg nagrajuje kontekst. Ne mnenja.